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当机器人开始算钱：科沃斯（603486）下一盘财经棋
有人把科沃斯想成只会“扫地”的机器公司；我更喜欢把它当成一个在智能家居赛道上寻找现金流和增长的创业板桥头堡。说一句不那么传统的话：机器人也要会做好财务规划。围绕603486，别让“技术”遮住了“钱”的眼睛。
资金规划上，优先保证营运资金和供应链弹性。库存、应收、渠道回款节奏决定短期流动性；合理拉长应付、压缩库存周转可缓解资金压力（参见公司年报及行业库存研究）[公司2023年年报]。高效收益管理不只是毛利率游戏，更是把售后、配件、订阅服务做成高频现金流：耗材、维修与云服务是提升现金回收率的关键路径。
融资操作建议走“内外结合”路线：先以经营现金+应收融资为主，必要时引入低成本信贷或发行短期商业票据；若需要扩张海外或并购，考虑可转债或战略投资以稀释临时压力但保留长期协同空间。风险控制上，注意利率上行、外需波动与渠道库存堆积的敞口。
市场趋势在变：智能家居渗透率、人口老龄化、清洁意识提升都支撑行业长期需求（国际机器人联合会与国内市场报告显示）[IFR报告][中商产业研究院]。操作上，建议分层仓位：核心持有看好服务化与海外增长的逻辑，短期可借波动做逢低吸纳；对冲则用期权或行业ETF而非频繁换股。
最后一句非常口语的落脚：看公司看现金流、看研发投入后的产品转化、看能不能把一次性成交变成多次付费。如果你问现在要不要买，不是我一句话能决定的，但能建议你把603486当成一个现金流与技术并重的长期项目来观察。
你想怎么看这盘棋？请选择并投票：
1) 长抱服务化与海外扩张（长期买入）
2) 短线逢低吸纳（中性）
3) 观望等更低估值或确认信号（保守）
4) 做空或对冲以防行业下行（激进）
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